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JP-Swiss-journal - Vol. 213 April 25, 2023 (Swiss Time)

http://www.swissjapanwatcher.ch/

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  【 目次 / INDEX / INHALTSVERZEICHNIS

 

J「スイス最古の銀行CSの命運と市民が知っておくべき事

【第一部】」

 

                    明子 ヒューリマン

 

EFate of Credit Suisse (CS), the Oldest Bank in Switzerland,

and Things Citizens Need to Know. [Part 1]

 

        Akiko Huerlimann

 

 

━━━━━━━━━━━━━【 日本語 】━━━━━━━━━━━━━

 

    スイス最古の銀行「クレディスイス」の命運と

      市民が知っておくべき事柄

 

                     明子 ヒューリマン

 

              【第一部】

 

 

スイス政府は、2023319日、日曜日にもかかわらず緊急記者会見を開いて、スイスの銀行UBSによるCSの「強制買収」を発表した。

 

当事者として雛壇で説明したのは、連邦大統領、財務大臣、金融市場監督局長(FINMA)、スイス国立銀行総裁、そして、UBS グループ取締役会会長とクレディスイス取締役会会長の6名。Covid-19の記者会見を思い起こさせられる、ただならぬ緊張感が漂っていた。

 

1時間36分に及んだ記者会見はドイツ語で行われたが、外国人記者への配慮から1部英語での説明も行われ、フランス語でも質疑があった。

 

【記者会見の動画】

 

https://www.youtube.com/watch?v=gmT0-w_0Ex4&list=PLEnHzNShzOwZGnB6WyjmjpAYTrZUJeqV8

 

カリン・ケラー=スッター財相は、「アジア市場が開く前に、強制買収を発表して、国内外の銀行破綻の連鎖を止めるのが狙いだ」と説明した。又、「ジャネット・イエレン米財務長官と英財相ジェレミー・ハントとも話をした」と述べ、米英からの圧力を示唆した。イエレン米財務長官は、「CSを決済システムから排除する」と迫ったという噂も伝えられている。

 

スイス政府ウェブサイトの説明は、「UBSは本日、クレディ・スイスを買収する準備が整ったことを発表した。連邦政府は、この動きを金融市場の安定に重要な貢献をするものとして歓迎する。連邦政府は、買収完了までのクレディ・スイスの事業継続を確保し、スイス経済への負担を軽減する為の追加流動性措置に合意した。」

 

https://www.admin.ch/gov/de/start/dokumentation/medienmitteilungen/bundesrat.msg-id-93793.html

 

クレディ・スイスの買収についてUBSの発表には、「本取引は、株主の承認を得る必要はなく、FINMA、スイス国立銀行、スイス連邦財務省およびその他の主要な規制当局から、本取引が適時に承認されることについて事前合意を得ている。」と明記して官製買収であることを示唆している。

 

https://www.ubs.com/global/en/media/display-page-ndp/en-20230319-tree.html

 

この記者会見の後、週明けの米英各社報道は、銀行のドミノ倒産を食い止めたスイスの対応を評価した。つまり、「思惑通り事態を収拾させた」と言うことのようだ。

 

というのは、これに先立つ背景を概観すると、315日付けターゲス・アンツァイガー紙が、「米国金融機関が危機」と報じた。米銀の経営破綻は、39日にシルバーゲート銀行、10日にはシリコンバレーバンク(SVB)、312日にもシグネチャー・バンクと続き、信用不安の高まりで預金流出が加速していた。

 

当時、SMSで「SVBヤバい!すぐに引き出せ!」とPayPal創業者ピーター・ティールが呼びかけた事が伝えられている。

東洋経済ONLINEは、「破綻銀行を食い物にしたゴールドマン極悪取引、SVB相手の破廉恥な取引が追及の的になる必然」、というニューヨークタイムズ紙(NYT)の報道を伝えた。

 

https://toyokeizai.net/articles/-/661203

 

同じNYT紙が、「株価が急落クレディ・スイス何がヤバいのか。問題はシリコンバレー銀行破綻の余波ではない」とも報じているが、因果関係を無視した報じ方と言えよう。

 

https://toyokeizai.net/articles/-/659913

 

この頃、「ファイナンシャルタイムズ」や「ブルームバーグ」、「ロイター」等のアングロサクソン系金融メディアから、クレディ・スイスの買収を巡る交渉がしきりに報道された。オーストラリアABC-TVのジャーナリスト、デビッド・テイラーをはじめツイッターでは、「CSの株を売れ」というキャンペーンが執拗に繰り返されて、クレディスイスを奈落の底に突き落とした、とスイスメディアは伝えている。

 

この事を裏付けるかのように、SMICS Groupの株価が、米銀の破綻に同調するように下落した。

 

https://www.cash.ch/aktien/cs-group-n-1213853/swx/chf

 

2023318日、ブルームバーグは、ソシエテ・ジェネラル、ドイツ銀行等少なくとも大手4行がクレディ・スイスとの取引を制限した、と報じて追い打ちをかけた。

 

https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2023-03-17/RROEQ2T0AFB401

 

スイスが米銀破綻の連鎖に恐怖したのは、国内総生産比較で「銀行部門」が世界最大の国であることに伺える。

例えば2019年度、スイスは銀行部門が対GDP500%超え、2位の英国は400%弱、300%台がフランス、オランダ、カナダと続き、200%台がスウェーデン、ベルギー、日本、ドイツで、100%台がイタリア、米国となっている。(出典:スイス国立銀行)

 

UBSによるCS買収が発表されて、「ゾンビが去り、モンスターになる」、と評され、UBSの一強を懸念する声が上がった。

しかし、スイス国内には未だ「ライファイゼン・スイス」や「ツューリッヒ州立銀行(ZKB)」等の大手銀行がある。

2022年度スイス大銀行の正社員数は、UBS2万人、クレディスイスが16700人、Raiffaizen9900人、ZKB5200人。

今後、クレディスイスの雇用がどれ程守られるかに関心が集まっている。

 

一方で、2023323日「クレディ・スイスの人材に虎視たんたん-ウォール街や欧州ライバル」とブルームバーグ日本語版は報じている。

 

https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2023-03-23/RRYU8ZT1UM0W01

 

いずれにせよ、クレディスイスは、スイスの金融制度では、「システムレレヴァント(system-relevant)」と繰り返えし言及される様に、重要な存在であり、今現在も優良銀行であることに変わりは無いと認識されている。

 

2023320日付TA紙は、「クレディスイスの終わりで、市民が知っておくべき事は何か」を纏めた記事を掲載したので、要点を見てみよう。

 

https://www.tagesanzeiger.ch/was-cs-kundinnen-und-kunden-wissen-muessen-307659243130

 

先ず、預金者の貯蓄にリスクはなく、通常の経路で預金を引き出し、既存の金融サービスを利用し続けることができる。

但し、遅かれ早かれ、金融商品の条件で小さな変更等、一定の調整が行われることは予想される。

 

基本的に貯蓄は安全になった。新銀行は十分な資本を保有しているので恐れる理由はない。

しかし、心理的な要素を評価するのは困難で、クレディ・スイスの顧客はパニックに陥っていた。この319日までの1週間で、毎日最大100億スイスフラン以上の預かり資産が流出したと言われている。

 

合併後の不透明感がUBSにどの程度波及するかは未だ不明ながら、連邦政府とスイス国立銀行は、一時的な安全策として広範な保証を提供した。これとは別に、顧客及び銀行毎に10万スイスフラン(約1千万円)を上限とする預金保証制度もある。

 

一方、クレディ・スイスの株主には大きな損失が生じる。

株主は、緊急対応で各当事者が合意した買収価格を受け入れなければならず、株価は1株あたり76セント。

これは小口株主だけでなく、例えば年金基金等も大きな打撃を与える。

通常、このような合併は株主の承認が必要だが、初期の劇的な状況により迅速な対応が必要であったことから、連邦政府は共同決定権を制限した。

 

因みに、UBS Groupの株価は、一時的に急落したものの、回復はしている。

https://www.cash.ch/aktien/ubs-group-n-24476758/swx/chf

 

                     (第二部は次号で)

 

【編集後記】

 

3月中旬以降、一体どうしてこんな事態に陥ったのか各種報道を見ながら考えていた。

1ヶ月以上経過した現在、クレディスイスの問題だけで終わらない事態に思い至った。CSUBSの今後の行方は、スイス存亡の危機にも繋がりかねないと言うことを。第二部で更に検証したい。

 

関連情報は姉妹誌【WSNH No. 964 - March 24, 2023】でもご紹介した。

 

https://sv8.mgzn.jp/pub/readMail.php?cid=U101650&sid=42664

 

今回は、更に詳しい情報を知りたい読者の為に、情報源のリンク先を文中に掲載した。殆どが有料乍ら、ご参考まで。 (A.H.)

 

 

━━━━━━━━━━━━【 English 】━━━━━━━━━━━━━

 

   Fate of Credit Suisse (CS), the Oldest Bank in Switzerland,

 and Things Citizens Need to Know.

        Akiko Huerlimann

 

             [Part 1]

 

The Swiss Government held an Emergency Press Conference on Sunday, March 19, 2023, to announce the "forced Takeover" of CS by the Swiss Bank UBS.

 

The six People who spoke at the Podium were the Swiss Federal President, the Minister of Finance, the Director General of the Financial Market Supervisory Authority (FINMA), the President of the Swiss National Bank (SNB), the Chairman of the Board of UBS Group, and the Chairman of the Board of Credit Suisse (CS). There was an unusual Tension that reminded me of a Covid-19 Press Conference.

 

The Press Conference, which lasted 1 Hour and 36 Minutes, was held in German, but Consideration for Foreign Journalists, part of the Explanation was given in English, and Q&A were also given in French.

 

[ Video of the Press Conference]

 

https://www.youtube.com/watch?v=gmT0-w_0Ex4&list=PLEnHzNShzOwZGnB6WyjmjpAYTrZUJeqV8

 

Karin Keller-Sutter, the Swiss Minister of Finance, explained that "the Aim is to stop the Chain of Bank Failures at home and abroad by announcing a forced Takeover before the Asian Markets open. She also said that she had spoken with US-Treasury Secretary Janet Yellen and the British Finance Minister Jeremy Hunt, suggesting Pressure from the USA and the UK.

It is also reported that US-Treasury Secretary Janet Yellen is rumored to have pressed for "the Exclusion of CS from the Payment System."

 

The Swiss Government Website explains, "UBS announced today that it stands ready to take over Credit Suisse. The Swiss Federal Council welcomes this Move as an important Contribution to financial Market Stability. The Swiss Federal Council has agreed on additional Liquidity Measures to ensure Business Continuity at Credit Suisse until the Takeover is completed and to reduce the Burden on the Swiss Economy."

 

https://www.admin.ch/gov/en/start/documentation/media-releases/media-releases-federal-council.msg-id-93793.html

 

UBS's Announcement of the Credit Suisse Acquisition stated, "The Transaction does not require Shareholder Approval and has received prior Agreement from FINMA, the Swiss National Bank, the Swiss Federal Treasury and other Key Regulatory Authorities that the Transaction will be approved in a timely Manner." The Company (UBS) suggests that it is a forced Acquisition by stating that.

 

https://www.ubs.com/global/en/media/display-page-ndp/en-20230319-tree.html

 

After the Press Conference, USA and UK Reports earlier this Week praised Switzerland's Response in stopping the Domino Bankruptcy. In other Words, it seems to be saying that "the Situation was settled as expected."

 

This is because, to give an Overview of the Background preceding this, March 15 Tages-Anzeiger (TA) Newspaper reported that "US-Financial Institutions are in crisis". The Failures of US-Banks were followed by Silvergate Bank on March 9, Silicon Valley Bank (SVB) on March 10, and Signature Bank on March 12, as the Outflow of Deposits accelerated due to rising Credit Concerns.

 

At that time, it is reported that PayPal Founder Peter Thiel called out on SMS, "SVB is dangerous! Withdraw it immediately!"

Toyo Keizai ONLINE reported, "Goldman's heinous Deals that preyed on failed Banks and shameless Deals with SVB will inevitably become the Targets of Scrutiny." by The New York Times (NYT).

 

https://toyokeizai.net/articles/-/661203

 

The same NYT also reported, "Share Prices Plunge Credit Suisse What's Wrong? The Problem is not the Aftermath of the Silicon Valley Bank Failure," but it is the Way of Reporting that ignores Cause and Effect.

 

https://toyokeizai.net/articles/-/659913

 

Around this Time, Anglo-Saxon Financial Media such as the "Financial Times," "Bloomberg," and "Reuters" were reporting frequently on the Negotiations surrounding the Takeover of Credit Suisse.

Swiss Media reported that the "Sell your CS Shares" Campaign was relentlessly repeated on Twitter, including by Australian ABC-TV Journalist David Taylor, pushing Credit Suisse into the Abyss.

 

As if to confirm this, CS Group's Share Price fell at SMI in sync with the Collapse of the US-Bank.

 

https://www.cash.ch/aktien/cs-group-n-1213853/swx/chf

 

On March 18, 2023, Bloomberg followed up by reporting that at least four Major Banks, including Societe Generale and Deutsche Bank, had restricted their Business with Credit Suisse.

 

https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2023-03-17/RROEQ2T0AFB401

 

Switzerland's Fear of a Chain of US-Bank Failures is evident in the Fact that it has the World's largest "Banking Sector" in terms of Gross Domestic Product (GDP).

For example, in FY 2019, Switzerland has a Banking Sector of over 500% of GDP, with the UK in second Place at just under 400%, followed by France, the Netherlands, and Canada in the 300% Range, Sweden, Belgium, Japan, and Germany in the 200% Range, and Italy and the USA in the 100% Range. (Source: Swiss National Bank/SNB)

 

When UBS's Acquisition of CS was announced, it was described as "Zombies are leaving and becoming Monsters", and there were Voices of Concern about UBS's Power.

However, there are still Major Banks in Switzerland, such as Raiffeisen Schweiz and Zuercher Kantonalbank (ZKB).

In 2022 the Number of full-time Employees of the big Swiss Banks is 20,000 for UBS, 16,700 for Credit Suisse (CS), 9,900 for Raiffeisen, and 5,200 for ZKB.

There is much Interest in how well Credit Suisse's Employment will be protected in the Future.

 

Meanwhile, on March 23, 2023, the Japanese Version of Bloomberg reported "Wall Street and European Rivals watch for an Opportunity to get Credit Suisse's Talents."

 

https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2023-03-23/RRYU8ZT1UM0W01

 

In any case, Credit Suisse has been repeatedly referred to as "system-relevant" in the Swiss Financial System, and is still recognized as a Blue-Chip Bank.

 

On March 20, 2023, the TA-Newspaper published an Article summarizing "What Citizens should know in the End of Credit Suisse", so let's take a Look at the main Points.

 

https://www.tagesanzeiger.ch/was-cs-kundinnen-und-kunden-wissen-muessen-307659243130

 

First, Depositors' Savings are not at risk and they can withdraw their Deposits through normal Channels and continue to use their existing Financial Services.

However, it is expected that sooner or later certain Adjustments, such as small Changes in the Terms and Conditions of Financial Products, will be made.

 

Basically, Savings are now Safe. The New Bank has no Reason to fear as

it holds sufficient Capital.

But the Psychological Factor was difficult to assess, and Credit Suisse Clients were panicking. In the Week leading up to March 19, it is estimated that up to 10 Billion Swiss Francs or more of their Assets under Custody flowed out every Day.

 

While it is still unclear to what extent the Post-Merger Uncertainty will spill over to UBS, the Swiss Federal Government and the Swiss National Bank (SNB) have provided extensive Guarantees as a temporary Safeguard.

Apart from this, there is also a Deposit Guarantee Program of up to CHF 100,000 per Client and per Bank.

 

On the other hand, Credit Suisse (CS) Shareholders will suffer a significant Loss. Shareholders will have to accept the Takeover Price agreed to by each Party in an Emergency Response, with a Share Price of 76 cents per Share.

This would hit not only small Shareholders but also, for example, Pension Funds. Normally, such a Merger would require Shareholder Approval, but the Swiss Federal Government limited the Right to Co-Determination because the dramatic initial Situation required a quicker Response.

 

By the way, the Stock Price of UBS Group has recovered, although it temporarily plummeted.

 

https://www.cash.ch/aktien/ubs-group-n-24476758/swx/chf

 

            [Part 2 will be in the next issue

 

 

Editor's Postscript

 

Since mid-March, I have been thinking about how the Situation came to this Point while watching various News Reports.

 

Now, more than a Month later, I have come to realize that the Problem does not end with Credit Suisse (CS). The Future of CS and UBS could be a Crisis of the very Existence of Switzerland.

I would like to examine this further in the second Part (2) of this Report.

 

Related Information was also published in our Sister Publication [WSNH No. 964 - March 24, 2023].

 

https://sv8.mgzn.jp/pub/readMail.php?cid=U101650&sid=42664

 

The Links to the Information Sources are listed in the Text for Readers who want more detailed Information. Most of the Information is paid for, but just for your Reference. (A.H.)

 

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